25% 시장 하락 후 투자할 최고의 성장주

최근 시장의 하락세에 비추어 여러 성장주들이 최고치에서 하락했습니다. 투자자들의 포트폴리오를 활성화시킬 수 있는 주식 중 하나는 Dutch Bros (BROS 0.12%)입니다.

이 커피하우스 체인은 향후 몇 년간 성장할 가능성이 크며, 주가 상승을 이끌 수 있는 여러 잠재적인 촉매제가 있습니다.

확장 이야기

대부분의 레스토랑 주식에서 성장의 주요 촉매제는 매장 확장입니다. 이 전략은 맥도날드, 치폴레, 스타벅스 (SBUX -2.26%)와 같은 주요 체인들의 성공에 중요한 역할을 해왔습니다.

Dutch Bros는 성장에 유리한 위치에 있습니다. 작년 말 기준으로 이 회사는 982개의 매장을 운영하고 있으며, 이 중 670개가 회사 소속이고, 현재 12개 주, 주로 서부 미국에만 존재하며 가장 동쪽의 위치는 테네시주에 있습니다.

오리건주가 Dutch Bros의 최대 시장으로 155개의 매장이 위치해 있으며, 그 뒤를 이어 캘리포니아주가 149개 매장을 가지고 있습니다. 반면 스타벅스는 연말 기준으로 미국 내에서 17,049개의 매장을 가지고 있으며, 그 중 3,000개 이상이 캘리포니아주에 있습니다.

Dutch Bros의 매장은 상대적으로 간단하며, 평균적으로 800~1,000제곱피트의 크기로 대부분은 실내 좌석이 없고, 보행자 전용 창구와 여러 드라이브 스루 레인을 활용합니다. 이러한 디자인은 최소한의 건축 비용과 강력한 투자 수익을 창출합니다.

미래 성장 전망

회사는 작년에 151개의 새로운 매장을 추가했으며, 이 중 128개가 회사 소속입니다. 올해에는 약 160개의 신규 매장을 열 계획으로, 이는 16%의 유닛 성장을 뜻합니다. 2025년 후반에는 회사의 부동산 전략이 개선됨에 따라 상당한 성장이 예상됩니다.

하지만 확장만으로는 성공을 보장할 수 없습니다. 예를 들어, 크리스피 크림은 2000년대 초반에 빠르게 확장하다가 파산을 겪었습니다. 따라서 신중한 성장이 필수적이며, Dutch Bros는 운영 현금 흐름을 효과적으로 활용하여 이 전략을 실행하고 있는 것으로 보입니다.

또한, Dutch Bros는 상점별 동일 매장 판매에서 인상적인 성장률을 기록했으며, 지난 분기에 6.9% 증가했습니다. 이는 부분적으로 가격 인상과 2.3%의 거래 증가에 의해 촉진되었습니다. 회사 운영 매장은 이보다 더 나은 성과를 보이며, 유사 매장 판매에서 9.5% 증가와 5.2%의 거래 증가를 기록했습니다.

모바일 주문의 도입도 중요한 기여 요인으로, 현재 96%의 매장에서 제공되고 있으며, 모바일 기기를 통해 이루어지는 주문은 8%에 불과합니다. 이 기능은 고객 유지에 긍정적인 영향을 미치며, 회사는 음식 메뉴를 강화하는 것이 매출에 크게 기여할 수 있음을 인식하고 있습니다. 현재 매출 중 음식이 차지하는 비율은 2%에 불과하여 스타벅스의 거의 20%와는 큰 차이를 보입니다.

투자 기회

최근의 시장 하락은 Dutch Bros의 주가를 최고치보다 25% 하락시키며, 분석가들이 예상한 2025년 기준으로 4.9의 선행 주가 수익 비율(P/S)을 부여하고, 2026년에는 4.0의 비율을 기준으로 합니다. 반면 스타벅스는 같은 기간 동안 약 3.0의 배수를 기록하고 있습니다.

데이터 제공: YCharts.

Dutch Bros가 프리미엄 거래를 하고 있지만, 향후 10년에서 15년간의 성장 잠재력은 성숙한 기업인 스타벅스가 제공할 수 있는 것보다 뛰어납니다. 따라서 Dutch Bros의 지역 브랜드에서 전국 브랜드로의 전환에 대해 긍정적인 투자자에게는 좋은 진입점이 될 수 있습니다.