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월가의 거래 역학 변화
최근 몇 주 동안 “미국의 예외성” 개념은 방해받았으며, 도널드 트럼프의 관세와 경제적 및 지정학적 불확실성이 결합되어 미국 달러와 주식에서의 지속적이고 큰 매도세를 초래했습니다.
최근 시장 성과
올해 미국 달러는 6개 통화 그룹에 대해 4% 하락했으며, S&P 500 지수는 거의 4% 하락했습니다. 골드만 삭스에 따르면 달러와 월가 주식의 지속적인 하락은 이례적인 현상으로, 과거 25년 동안 이러한 경우가 드물었다고 합니다. 이는 미국 경제의 지배력에 대한 기대가 미국 금융 자산의 수요를 촉진하여 다른 주요 시장을 압도했던 과거와 극명하게 대비됩니다.
주식 시장 조정
골드만 삭스는 “미국 예외성의 지속 가능성에 대한 의구심”이 1970년대 초 이후 미국 주식 시장에서 가장 빠른 조정 중 하나를 초래했다고 고객에게 전했습니다. 주식 조정은 일반적이지만, 달러의 동시 하락은 특히 주가가 빠르게 조정될 때는 드물게 발생합니다.
트럼프의 무역 정책이 시장에 미치는 영향
미국 주식과 달러의 지속적인 혼란은 트럼프의 무역전쟁이 심화되면서 글로벌 금융 시장을 불안정하게 하고 미국 경제의 미래에 대한 우려를 증대시키는 데 기인합니다. 연준은 최근 성장 전망을 하향 조정하면서도 인플레이션 전망을 상향 조정했으며, 이 조정의 주요 요인으로 관세를 지목했습니다.
투자 초점의 이동
올해는 눈에 띄는 변화가 있었으며, MSCI 월드 지수(미국 제외)는 거의 9% 상승한 반면, 미국 지수는 4% 가까이 하락했습니다. 글로벌 자산 관리자는 미국 주식에 대한 회의적인 시각을 더욱 표명하며, 미국의 예외성의 내구성에 대한 논의를 촉발했습니다. 캘리포니아 주 교사 퇴직연금기금의 스콧 찬은 트럼프의 행정 결정이 초래한 “엄청난 불확실성”에 대해 언급하면서, 글로벌 환경을 근본적으로 변화시킬 수 있는 잠재적 위험을 강조했습니다.
투자자 정서 및 시장 전망
이러한 변동성에도 불구하고, 분석가들은 미국 경제의 궤적이 여전히 불확실하다고 강조하며, 장기적인 하락에 대한 확정적인 결론을 피하고 있습니다. 올해 국채 시장으로의 자금 유입이 상당히 이루어졌으며, 이는 달러 자산이 여전히 안전 자산으로서의 지위를 가지고 있음을 나타냅니다. 그러나 대부분의 투자는 단기 정부 채권에 집중되고 있으며, 이는 장기적인 미국 성장 전망에 대한 주저함을 나타냅니다. 얼라이언스버나스틴의 에릭 윈그로드는 미국의 예외성의 지속 가능성에 대한 의구심이 커지고 있지만, 그 독특한 지위가 완전히 끝났다고 보기에는 아직 이르다고 언급했습니다.
시장 동향에 대한 최종 생각
윈그로드는 예외성에 대한 기대가 하락하고 있음에도 불구하고, 미국의 무역 정책이 다른 국가들보다 상대적으로 경제적 피해가 적을 수 있다고 언급했습니다. 감정에서 경제 성과에 대한 구체적인 증거로 초점이 이동함에 따라, 이러한 발전의 전체적인 영향은 시간이 지남에 따라 드러날 것입니다.
데이터 시각화: 에바 샤오. 추가 보도: 선 유.